杠杆策略拟募资近3亿港元嗨学网递交港股招股书

10月28日，国内领先的在线职业能力培训服务商嗨学网向港交所递交招股书，正式启动上市计划。招股书显示杠杆策略，此次发行由招银国际担任独家保荐人，预期募资规模近3亿港元。

嗨学网成立于2010年，专注于为有职业发展需求的人士及企业提供涵盖建造、应急安全、财经、司法及医卫等领域的培训服务及解决方案，形成了基石品牌“嗨学”、高端品牌“精进”及企业服务品牌“数培通”为核心的三大产品矩阵。截至2025年6月30日，嗨学网累计注册用户数达2230万人，累计服务约430万名付费用户，此外还服务超过130家企业及事业单位。

根据弗若斯特沙利文报告显示，2024年按收入计，嗨学是中国第四大的在线职业能力培训服务提供商，中国最大的在线建筑工程职业能力培训服务提供商以及第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商。

财务方面，2022至2025年上半年，嗨学网的营收分别为人民币4.0亿元、4.72亿元、5.1 亿元，复合年增长率达到13.0%。得益于工厂级标准制造体系，嗨学构建了云端直播课程体系，使高端课程突破线下场地限制，显著提升了生师配比与利润率，2022年至2024年，嗨学网毛利分别为3.15亿、3.83亿、4.16亿元，毛利率分别为78.6%、81.1%、81.6%。

2025年上半年（截止2025年6月30日），嗨学网付费用户数达43.3万，营收2.32亿元，毛利1.99亿元，毛利率85.8%。

2022 至2025 年上半年，嗨学经营活动所得现金净额分别为人民币0.42亿元、0.68亿元、0.21亿元及-0.01亿元，现金及现金等价物分别为人民币0.8亿元、1.4亿元、0.88亿元及1.09亿元。

根据弗若斯特沙利文报告，中国在线职业认证考试市场展现出蓬勃发展的态势。伴随着中国经济结构转型和市场竞争加剧，企业及机构对高素质专业人员的需求日益增长，在线职业认证考试市场规模从2020年的人民币279 亿元增长至2024年的人民币345 亿元，2020 年至2024 年复合年增长率为5.5%。预计到2029 年，中国在线职业认证考试市场规模将达到人民币440 亿元，2024 年至2029 年复合年增长率为5.0%。

招股书显示，执行董事梁热担任董事会主席兼CEO。梁热曾任职于经纬创投（北京）投资管理顾问有限公司，担任高级投资经理，拥有逾17年的风险投资、投资管理及企业管理经验。IPO前，梁热及一致行动人士合计有权行使本公司约32.61%的投票权。

作为国内最早布局在线职业能力培训服务品牌之一，自2010年成立以来，嗨学深耕职业教育领域长达15年，长期的经验与专业积累构成了嗨学独特的品牌优势，助力其成长为中国领先的在线职业能力培训服务提供商。通过极具竞争力和吸引力的课程产品和体验式营销的高效获客体系，嗨学构建了独特的竞争壁垒。伴随着AI技术的成熟与普及，嗨学从2024 年开始探索AI大模型应用场景，组建了独立的AI 创新小组推进整体AI 应用场景设计和智能体研发，截止目前已经完成了超过30 个AI 智能体应用于生产环境，探索形成了自有的智能体研发工程方法体系，围绕“助学”、“助教”和“助销”三个职能分别打造了AI 学霸助手、AI 教学助手和AI 营销助手的三大场景的智能体工具。

近年来，国家密集出台了一系列政策以大力发展职业教育，这些政策涵盖了职业教育的地位、改革、质量提升、多元办学等多个方面，尤其在职业教育数字化层面，多项支持性政策的出台，构建了全方位的支持体系，职业教育赛道也伴随着政策支持和市场需求的提升开始回暖。根据黑板洞察发布的《2025年上半年教育行业融资风向报告》，今年上半年杠杆策略，职业教育以8起事件、8.91亿元的体量稳居教育行业融资榜首，反映出资本对“就业能力提升”和“教育工具化”方向的持续看好。

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